У порога нового десятилетия

Тема в разделе "Королевство Live", создана пользователем Cicero, 21 янв 2020.

  1. Cicero

    Cicero VIP

    Рега:
    14 авг 2015
    Сообщения:
    9.278
    Шекелей:
    2.360G
    Karma:
    2.957
    Gold:
    2.360
    Мудрые лидеры всегда ставят на первое место благо своего народа и своей страны. Будущее принадлежит не глобалистам, будущее принадлежит патриотам. Будущее принадлежит независимым странам, которые защищают своих граждан, уважают своих соседей и особенности, которые делают каждую страну уникальной. Вот почему США встали на путь национального возрождения. И в основе нашего видения национального возрождения – амбициозная кампания по реформированию международной торговли.
    - из речи Дональда Трампа в ООН, сентябрь 2019 г.

    Так, возможно, пока многие из вас только готовились воспользоваться благами глобализации, её былые лидеры уже методично забивали гвозди в крышку гроба с этим «открытым миром» внутри. Подобное бывает часто - реальность, в которой мы выросли и привыкли жить, начинает неумолимо меняться, заготавливая ловушку для всех, кто не успел перестроиться. Вопрос, когда эту новую реальность станет непозволительно игнорировать - лишь во времени. С момента речи Путина в Мюнхене до начала санкций прошло 7 лет, но те, кто оставался глух, жестоко поплатились. Однако, сейчас ставки куда выше и не касаются одной России. Но давайте по порядку

    Мы вообще будем много говорить о США здесь, потому как их данные наиболее изучены, они идут в авангарде экономики и во многом определяют, как выглядит мир. Кроме того, на форуме трактористов скорее пристало говорить о Западе, про Россию вам и так всё известно. И тем не менее, затронем и её. Поехали.

    Часть I: Что происходило?

    Во спасение своих политических карьер, сегодня не принято говорить в открытую, что мир так и не оправился от последствий Великой Рецессии 2008-го года. Центральные банки затушили пожар невиданным прежде количеством наличности и сверхмягким доступом к деньгам, но правительства по-настоящему не решили абсолютно ни одной внешней и внутренней проблемы. Давайте взглянем кратко:

    Население США в своём большинстве только-только восстановило благосостояние 20-летней давности.

    1.jpg

    Китай не вернул рекордные темпы роста экономики.
    2.jpg

    Слабые звенья Еврозоны остаются в том же шатком положении.

    3.jpg

    В то время, как каждая из этих проблем тянет не на одну подробную статью, давайте вернёмся к первому графику, потому что благосостояние простых людей актуально и для нас.

    Этот график уже не впечатляет "достижениями", но к тому же эффектно скрывает детали, так как рассматривает общество в целом. А в них, как говорится, дьявол. На деле с 1980-го года реальный доход 60% населения США (снизу) вообще практически не рос, в то время как в верхних 10% удвоился, для 1% - утроился. В среднем, как говорится, получились голубцы. Процент детей, которые смогли перерасти своих родителей по реальным доходам, снизился с 90% в 1970-ые до 50% в наше время (учитывайте, что, если вычесть богатых, картина будет значительно хуже). Более того, неуклонно падают шансы на переход из нижних когорт по доходности в высшие, что означает самоусиливающийся характер этого явления; верхние 40% населения тратят на образование в 4 раза больше, чем нижние 60% - такова цена чтобы оставаться на плаву. Особенно печальна картина для среднего класса: если низы получают какую-никакую господдержку, зарабатывающие люди имеют тот же нулевой рост реальных доходов, но платить при этом должны всё больше.

    Действительно поднялись за прошедший период лишь отдельные группы специалистов (в их авангарде, конечно же, IT), получившие невиданные для большинства возможности для личностного развития и роста благосостояния. Тем не менее, их кейсы не репрезентативны для широких слоёв общества, а компенсация рынка за переход людей в новую область не может длиться бесконечно. Чем позже вы стартуете, тем выше шанс, что расцвет ваших умений и расположенности к профессии придётся уже на нормализацию или даже перегрев аля «юристов теперь как грязи».

    Сравнить своё положение с населением США можно по следующей табличке:

    4.jpg

    Я предлагаю при этом больше смотреть на распределение средств, нежели на суммы, так как, во-первых, активы подвержены переоценке (жилье стоит по-разному, но если вы не получаете с него доход, там и там это просто жильё), а во-вторых, мы опять имеем дело с голубцами (особенно в группе 40%). А вот баланс реально подскажет, к каким слоям населения вы скорее относитесь.

    Вернемся к макроэкономике. То, что на одних отрицательных ставках далеко не уедешь, на самом деле известно уже десятилетия на примере Японии, которая не может решить проблему возобновления роста. Но США пошли дальше, потому что поверили в возможность устойчивого экономического развития параллельно с растущим неравенством. Современное управление экономикой «не умеет» ставить данный показатель в приоритет. И если бы это была единственная проблема. Совсем недавно завершились волны миграции. К локальным военным конфликтам прибавился глобальный торговый конфликт. Началось распадение крупных союзов в региональные группировки. Целая пачка неустойчивых стран, намертво вплетённых в общемировую финансовую систему, даже не думает вылезать из этого состояния. Экология угрожает изменением условий земледелия и качества жизни в целом. Рост популизма в виде целой плеяды политиков, которые в здравые времена считались бы потешным мусором и постоянные общественные волнения уже никто особо не замечает.

    В мире назрели большие проблемы, раз традиционные мерила успеха показывают нам что всё отлично, в то время как дела откровенно обстоят иначе. И все это знают. Всё это однажды будет подвергнуто критике и пересмотру, так как современные ориентиры совершенно не учитывают то, что необходимо для устойчивого развития – сохранение окружающей среды и ресурсов, равные возможности и рост благосостояния населения, крепкие институты семьи и ментальное здоровье отдельных людей. Но кому на кладбище от этого легче.

    Так не происходит ли грандиозная манипуляция экономикой уже сейчас?

    Заглянем в историю. Великая Депрессия 30-ых была точно также номинально побеждена вбросом ликвидности, но для мира оказалось уже слишком поздно – международное взаимодействие было подорвано, у руля ряда стран встали популисты и вскоре планета окунулась во Вторую Мировую войну. Сегодня мы имеем удивительные параллели с теми временами: тот же катастрофический разрыв между богатыми и бедными, те же торговые и мировоззренческие конфликты, тот же декларируемый праздник на финансовых рынках. А политики дают простые ответы на сложные вопросы – например, вы бедны, потому что работу у вас украл Китай.

    А экономический рост Китая в последние десятилетия был действительно впечатляющим. Как сборочный цех и верная дорога для выгодного размещения капитала, он всех устраивал. Но когда с геополитическими проектами аля Новый Шёлковый Путь американцы вдруг получили ещё и «Сделано в Китае 2025», в рамках которых оказалось, что Пекин не только ведёт дальновидную позиционную борьбу, но и начинает теснить ничем не уступающими технологически продуктами в стратегических областях, возник серьёзный конфликт.

    Есть такое понятие как «Ловушка Фукидида».
    -------65.png
    Фукидид - древнегреческий историк, автор "Истории Пелопоннесской Войны", в которой подробно описывается конфликт между древними Афинами и Спартой. Его работа стала первой из дошедших до нас источников, где вместе с повествованием предпринята попытка к анализу политики и военной стратегии страны.
    Считается, что возросшая конкурентная сила в мире неизбежно бросит вызов старым порядкам и империям, что приведёт к войне. Так происходило в подавляющем большинстве случаев, когда возникала «Ловушка». Мы отчётливо видим сейчас, что мировые лидеры осознают, с каким огнём играют. Пока что они пытаются договориться, но не сменится ли этот настрой, если количество сытых продолжит падать, а противоречия – расти? Ясно одно – если одна страна выберет в итоге путь агрессии, то у другой не будет возможности не отвечать.

    Часть II: Что происходит?
    !Предупреждение: массив экономической галиматьи прямо по курсу.
    Единственное, что меня беспокоит, - это отрицательные процентные ставки, QE и отклонение между ценами на акции и ценами на облигации, доходностью и тому подобным ... Это своего рода один из величайших экспериментов всех времен, и мы до сих пор не знаем, каков будет конечный результат ... В истории, когда вы видите что-то подобное, это не обязательно заканчивается хорошо... Люди думают, что центральные банки по всему миру могут делать все, что хотят. Они не могут.
    Джеймс Даймон, CEO банка "JPMorgan Chase", из интервью на Всемирном экономическом форуме в Давосе
    Не поймите меня неправильно – я не занимаюсь прогнозами и не даю вам предсказаний. Кризис 2008-го года начался с лопнувшего пузыря на ипотечном рынке США, и кто знает, произошло бы нечто подобное, относись крупные финансовые институты более аккуратно к оценке риска? До тех пор, пока нагрузка на систему распределена равномерно, пока сохраняется динамика мягкой политики ЦБ, курса правительств на активные траты, пока не отменены реформы Трампа аля снижение налогов, пока не возникло существенного обострения международных отношений, праздник может продолжаться долго. Проблема в том, что никто не может предсказать, какое из звеньев этих «удачных обстоятельств» даст сбой, или же возникнет новое критическое обстоятельство (как война на Ближнем Востоке). А ведь именно тогда перестанет играть музыка и надо будет садиться на оставшиеся стулья. Как мы с вами знаем, стул ещё нужно выбрать правильно.

    Поэтому моя задача для себя и в рамках этой статьи для вас очертить некоторые риски и решения против них в будущем десятилетии. Вместе с тем, я не делаю пустых предположений – то о чём здесь говорится, анализируется мощнейшими государственными аппаратами, проблемы известны и над ними работают. Тут важно не скатываться в две крайние мысли – нет, они там не тупицы, многое умеют, многое ещё сделают и по определению знают больше чем вы. Вторая – нет, они не всесильны, не всё могут предусмотреть и иногда не имеют других выходов, кроме как выбирать среди очень плохих вариантов. Только в вопросе выживаемости системы конкретно ваша судьба никого не волнует (посмотрите на сбитый в Иране самолёт). Так что давайте разберёмся, на каком этапе мы находимся.

    Центральные банки (здесь в первую очередь речь пойдёт о ЕЦБ и ФЕД) – это всего лишь институции. Они получают данные и реагируют в соответствии со своими установками. К сожалению, когда общемировой экономический пирог сужается, политикам не до долгосрочных последствий – они не хотят допустить назревшей рецессии и проиграть конкурентную борьбу с другими странами. Ещё меньше они хотят быть отлучены от власти и потому давят на все возможные рычаги, которые позволят продлить экономический рост (или его видимость). Желательно до тех пор, пока им не пора будет уходить на покой с хорошим состоянием в кармане.

    Так или иначе, я предупреждал в своих заметках в «Римской курии» о том, что в мире накопилось немалое количество проблем и экономику ждут не лучшие времена. Эти опасения оправдались. В 2019-ом году Германия оказалась близка к состоянию технической рецессии, существенно были снижены прогнозы в ряде стран с наиболее высокой уязвимостью к экономическим циклам и состоянию мировой торговли. В результате правительства предприняли меры для «утихомиривания» разросшихся политических конфликтов (аля первая часть соглашения США-Китай, условия Брекзита и прочее) и использовали рычаги монетарной политики для стимуляции экономики. Опять же, как я писал, это краткосрочно сработало. И тут возникает одно важнейшее «НО»

    Ни одна проблема при этом по-настоящему так и не была решена. Например, основы для конфликта США и Китая лежат куда глубже, чем пресловутый торговый баланс. Обе стороны неоднократно делали вполне открытые заявления о своих требованиях и фактически на данный момент, обе стороны верят, что смогут перебороть друг друга в вопросе дальнейшего лидерства. Что касается разворота политики центральных банков (снижение ставок, возобновление политики количественного смягчения), то тут западные страны очень рискуют оказаться фактически безоружными перед наступлением новой рецессии. Исторически во время кризиса необходимое шоковое снижение процентных ставок в районе 5% просто невозможно (ФЕД имеет в запасе 1,75%, ЕЦБ – уже на нуле).

    Хуже того, эти центральные банки в угоду нормализации ситуации сейчас, оказались в ловушке на будущее. С одной стороны, стремительно растёт государственный и корпоративный долг, с другой компенсация за риск находится на неадекватно низкой отметке.

    Я поясню. Низкие, а тем более отрицательные ставки по факту означают, что кому-то деньги даются абсолютно бесплатно и они даже не должны их возвращать. При таком положении дел крупный капитал и богачи, переполненные наличкой, могут и будут вкладываться вообще во всё под ряд, довольствуясь даже исключительно малой прибылью. Во-первых, такие условия для инвестирования совершенно неприемлемы для людей, честным трудом заработавших свой хлеб. Во-вторых, необходимость возвращать деньги в соответствии с процентной ставкой обычно дисциплинирует инвесторов, заставляя искать высокой компенсации за риск с их инвестиций и слишком рисковые или малоприбыльные проекты, которые могут провалиться и образовать дыры в финансовой системе, вообще не появляются на свет. Но при отрицательных и низких ставках эта «воспитательная» мера не срабатывает, что искажает оценку риска в опасную сторону.

    Таким образом, в нынешних условиях поднимать обратно процентную ставку нельзя, так как это поставит рынки перед фактом, что возврат с инвестиций не отвечает новым требованиям по возврату кредитов и это вызовет катастрофическое бегство капитала из активов (репетиция была в 2018-ом в США, быстро всё отменили). Последующие банкротства оставят по цепочке без денег даже здоровые части экономики, что станет причиной уже острого экономического кризиса (т.е. не только на рынках, всё по-взрослому – с массовыми сокращениями рабочих, оставшимися без дома держателей ипотеки и т.д.). Отрицательные ставки – это технически тот же финансовый инжиниринг, что подводит нас вплотную к ситуациям типа 2008-го, когда безрассудство при оценке рисков в итоге привело к коллапсу и списанию огромного количества накопленного долга.
    В 2008 г. 8 млн. американцев остались без работы, 1 млн. без дома. Свою судьбу в аналогичных обстоятельствах предположите сами.

    С другой стороны, выгнанные пинками ЦБ в экономику деньги вместо усиления экономики направляются прямиком в бухнущие финансовые активы, так что доступ к этим деньгам получают только богатые (владельцы активов). Фирмы, в свою очередь, не видя удачных областей для расширения, тупо продолжают выкупать свои же акции, добавляя к их цене и улучшая внешний вид индикаторов. В этом процессе богатые богатеют по спирали, а на рынках от притока огромного количества свободных денег надуваются финансовые пузыри. В то время как наверху общества денег просто завались и их не знают куда уже девать (а потому распоряжаются ими всё хуже), до низов, не участвующих в празднике капитализма через владение активов, деньги не доходят вообще, что порождает неадекватные искривления в экономическом балансе, который завершится денежным голодом внизу. В итоге тот, кто не успеет выбраться оттуда, потеряет годы в положении фактически экономического рабства, т.к. ничто кроме телевизионной тарелки без кредита ему не по карману.

    Но подумайте вот ещё о чём – чем дороже вы покупаете ценные бумаги, тем ниже в процентном соотношении к этой цене генерируемая ею прибыль. И тем дольше происходит возврат инвестиций. При этом по «встречке» данному процессу экономика продолжает тормозить и прибыли предприятий падать (налоговые реформы Трампа, его соглашения по закупкам Китая могут неплохо срабатывать, но имеют лишь временный положительный эффект, так как общество и мир в целом не находятся в здравом состоянии). В итоге мы получаем одну большую уязвимость - здесь напрашивается пересмотр и коррекция как личных доходов граждан, так и экономической деятельности целый отраслей и стран.

    Но пока все действия и ожидания опираются на одну простую надежду – мировая экономика (или хотя бы национальная основных стран типа США) возобновит рост. Если в прошлой части мы говорили с вами о параллелях с Великой Депрессией, в этой я хочу указать на очевидные параллели с 2007-ым годом. Не только уже оговорённая безответственность по кредитованию и опора на весьма спорные экономические показатели сходятся – меня также беспокоят прогнозы большинства инвестиционных банков, ожидающих «наступление периода низких доходов на рынке». Абсолютно то же самое мы слышали в прошлом десятилетии перед кризисом, я лично это читаю так: «Мы не видим причин, чтобы оно росло, но мы и не знаем, как оно может упасть».

    Это довольно пугающее заявление. Проблема тут в финансовой теории – современный её аппарат до сих пор не научился прогнозировать исключительные события и не ясно, возможно ли это. Что нам известно – в такой области как экономика выводы из статистики могут очень легко меняться с появлением новых данных, а редкие события (или скорее, целая группа неудачных стечений обстоятельств) происходят настолько чаще, чем предсказывает теория, что вывод может быть только один – эта теория к данному явлению неприменима. Простыми словами, мы слепы перед будущем и, как вы надеюсь, поняли из разъяснений выше, подходим к нему безоружными.

    Или всё же это не так? Попробуем таки заранее занять нужный стул и заодно мать усадить?

    Дополнение 1: Исследуем кризис
    img1-oknagrad-1612.png.jpg
    Для того, чтобы хотя бы как-то приблизиться к намёкам на адекватные суждения о будущем, мы должны выработать у себя вероятностный тип мышления. Иначе говоря, в то время как стандартный человек определяет наиболее вероятный сценарий и двигается ему навстречу, мы должны каждой возможности присвоить вероятность и учитывать их все. При таком подходе, однако, сложнее определить, что нужно делать. Универсальный ответ – хорошо знать свои уязвимости и работать над ними.

    В то время как я не могу здесь расписать все вероятности и учесть уязвимости каждого, я сведу свою задачу предупреждению от кризисного сценария и затем рассмотрю актуальные тренды с точки зрения наших возможностей. Итак, как может развиваться будущий кризис?

    Если ситуация в мировой экономике не развернётся и не начнётся серьёзная работа над ошибками внутри стран, на каком-то этапе заваливания проблем деньгами финансовые активы вырастут настолько, что уже никакая прибыль с них не будет возможна, (а уже сейчас индикаторы фондового рынка США задраны к значениям, в которых они пребывали не более 10% времени за 85 лет наблюдений, что означает серьёзную перекупленость), деньги массово побегут в защитные активы. Примерно в то же время корпорации в отсутствии перспектив будут вынуждены начать увольнять людей (это уже происходит в Европе, хотя очень старательно купируется правительствами) и затем два оставшихся фактора для позитива на фондовом рынке – потребительская активность и низкая безработица рухнут. Это спровоцирует:

    1) распродажу на фондовом рынке, понижение кредитоспособности заёмщиков, рост реальной процентной ставки в части компенсации за риск и как следствие – острую нехватку ликвидности (лёгкий признак которой уже случился на рынке РЕПО в США некоторое время назад). Данная ситуация будет развиваться через самоповторение по спирали. В попытке предотвратить дефолты по обязательствам крупных институтов власти будут вынуждены печатать ещё больше и больше денег, из-за чего -
    2) наберёт обороты наконец-то проявившая себя инфляция. Реальная доходность с долгосрочных облигаций, акций и заработных плат окажется под угрозой.
    3) в этот период лучшими инвестициями станут драгоценные металлы и сырьё, однако в первичный момент паники избежать общей распродажи могут только золото и краткосрочные государственные обязательства, а также денежные позиции в виде валютной корзины.

    То, настолько «круто» будет развиваться данный процесс, определит наличие внезапных шоковых событий, их интенсивность и обширность урона. Мы можем рассмотреть как достаточно плавный процесс, который по факту оставит нерадивых инвесторов с низкими доходами, так и острую панику с громкими банкротствами. В это время рынки способны на какой-то период времени даже двигаться однонаправленно, делая «наивно» диверсифицированные портфели крайне уязвимыми.

    На медвежьем рынке те из инвесторов, которые безрассудно гнались даже за намёком на будущую прибыль и вкладывались в переоценённые активы в надежде на бесконечное прибытие нового капитала, будут наказаны. Не обманите себя здесь – вас не спасут никакие стоп-лоссы, если вы неверно оцениваете ситуацию. Начавшаяся волатильность и парад зигзагов от всплеска позитива/негатива на рынке заставит вас по несколько раз входить в активы с надеждой и выходить с новыми убытками. В то время защитные активы так поднимутся в цене, что не будет понимания, что же сейчас стоит дёшево и дорого, а инфляция вскоре постигнет вашу наличность, если в надежде или от ступора останетесь в ней.. Для тех, кто плохо себе представляет, что такое биржевые паники, позвольте дать вам зарисовки.

    «Все, кто работал на бирже, были предупреждены о том, что они должны быть готовы к огромному числу маржин-колов и приказов на продажу. Полицейские были размещены по всему финансовому центру на случай возникновения проблем. По воспоминаниям людей, в воздухе буквально чувствовалось электричество. Затем наступил крах и паника.
    После открытия торгов рынок принял вид лавины продаж. Приказы на продажу поступали со всей страны, снижая цены и генерируя новые требования по обеспечению позиций, что, в свою очередь, еще больше снижало цены. Темпы продаж были настолько безумными, что операторы изо всех сил пытались не отставать. Один продавец телефонной станции хорошо запечатлел сцену: «Я не могу получить никакой информации. Всё место разваливается на части». Слухи о неудачах циркулировали, и по мере распространения новостей в финансовом районе образовались огромные толпы. К полудню этот день стал известен как черный четверг 1929 г., основные индексы снизились более чем на 10 процентов.»

    До сих пор нет согласия, что вызвало падение 1987-го года, когда котировки на фондовом рынке США рухнули более чем на 20% за один день. Рынки начали продаваться ещё с открытия в Азии и к моменту наступления торговых часов в Нью-Йорке всё уже было предрешено. Сотрудники биржи в этот день просто выполняли обязательство продавать рухнувшие активы, и никто не понимал, где остановится падение.

    День 27 октября 1997 года описан так:
    «Как часто бывает в таких случаях, оказалось очень сложно определить фатальную пусковую причину, хотя сотрудники Комиссии по ценным бумагам и биржам США почти год пытались воссоздать события. В любом случае, удар был мощным. По бирже прокатилась волна продаж, вынудившая руководство дважды приостанавливать торги в тщетной попытке успокоить людей.

    Ценовые котировки скакали, как безумные. Разрывы между брокерскими ценами предложения и спроса резко расширились – на 19% больше отраслевой нормы, что означало неожиданную прибыль у одних брокеров и почти банкротство для других. Биржевая паника охватила весь мир: гонконгский индекс упал на 14%, лондонский – на 9%. В последние 24 минуты перед закрытием нью-йоркского рынка цены падали со средней скоростью 0,1% в минуту, или 6% в час, иначе говоря – стоимость американского бизнеса уменьшалась на 100 млн.долл. в секунду.»

    Взгляните на ралли во время медвежьего рынка времён Депрессии. В эти всплески оптимизма на протяжении нескольких лет легко поверить и оставить там деньги (или в лучшем случае, ничего не зарабатывать годами):

    5.jpg
    Тем не менее, сейчас рынки живут на порочном убеждении, что центральные банки продолжат смягчать политику и до тех пор праздник тоже продолжится. Нельзя упрекать трейдеров в наступлении кризисов, их задача всего лишь в реагировании на ситуацию. Как ещё можно реагировать, если ФЕД и ЕЦБ сами дают понять, что они развернули свои стратегии надолго и заставят всех вбрасывать деньги в риск.

    Краткосрочно президентская гонка в США будет мешать принятию трудных решений в стране и Трамп сделает всё для получения положительных результатов, что, однако, может иметь негативный эффект в дальнейшем. Мой общий совет, который остаётся неизменным уже два года и которому трудно следовать, глядя на котировки – продолжать переход из роста в стоимость. Коротко говоря, «рост» - это ценные бумаги, которые могут иметь блёклые финансовые показатели сейчас, но обещают большой потенциал в будущем. Стоимость – это инвестиции в крепкие надёжные компании, обладающие устойчивыми позициями на рынке, приносящие прибыль, бумаги которых продаются выгодно из-за чрезмерного ориентира рынка на рост.
    Кроме того, портфели обязательно должны быть оснащены достаточным противовесом защитных активов против рисковых вложений:
    Золото – очень специфичный актив. Структура спроса на него:
    59% промышленность
    26% - в инвестиционных целях
    15% - закупки центральных банков
    мы видим, что более 40% спроса приходится на инвесторов и спекулянтов, что создаёт предпосылки для значительных движений цены золота в обоих направлениях и возможное отсутствие прямой связи цены с фундаментальными экономическими факторами. Традиционно золото является диверсифицирующим дополнением портфеля акций и облигаций, благодаря которому снижается риск, так как на прибыль с инвестиций в золото влияют иные факторы, чем на рынок акций. Таким образом, золото – альтернативный актив и не может составлять ни в коем случае основную позицию вашего портфеля, как и рассматриваться в отрыве от этого самого портфеля.

    Более того, его историческая результативность выглядит более заманчивой для активного управления, а не для пассивного хранения в портфеле, так как само по себе золото не приносит дивидендов и выплат купонов (что для традиционных активов является решающим фактором в долгосрочном определении доходности), но наоборот, требует расходов для своего хранения. В результате на длинных дистанциях результативность золота исторически ниже акций и облигаций. Кроме того, на предложение золота может негативно влиять увеличение и повышение эффективности его добычи. Позитивно на его цену влияет часто тактика закупок центральных банков (спрос промышленности практически не изменяется).

    Золото рассматривается как актив, который имеет положительную статистику в периоды рецессий, «медвежьих рынков», биржевых паник, гиперинфляции. Здесь стоит отметить, что золото НЕ является инструментом против долгосрочной ползучей инфляции и НЕ имеет идеальных показателей в период рыночных коррекций – в ряде случаев оно падало вместе с акциями. Традиционно рекомендуемая доля золота в портфеле обычно колеблется между 2-10% в зависимости от ожиданий.

    По остальным первоочередным защитным инструментам в кризис рассмотрите внимательно следующую таблицу:

    6.jpg

    Часть III: Что будет происходить?
    В этом разделе я мазками поделюсь некоторыми своими соображениями по областям, которым стоит уделить внимание, а местами и деньги (инвестиционные идеи выделены жирным шрифтом). Не стоит ни один из прогнозов брать как единое целое, реализоваться может любое сочетание из них (помимо того, что я вовсе не предвидел). Кроме того, все эти тенденции в какой-то мере внесут свой вклад в формирование реальности, многие из них уже работают на полном ходу.

    Социум будущего

    В подтверждение вышесказанного хочу ещё раз подчеркнуть, что пока некоторые базовые блага становятся более доступными, другие критически важные остаются только в руках преуспевших.

    7.jpg
    Общество не может устойчиво развиваться при существенных дисбалансах в имуществе и возможностях. Любые усилия экономистов и политиков реанимировать такую порочную систему рано или поздно пойдут ко дну.

    Адекватный сценарий: Правительствам будет необходимо произвести серьёзную работу над ошибками, в ходе которой подвергнется изменениям как подходы к оценке экономического успеха общества, так и заняться работой по восстановлению общественного равновесия. Очевидно, что медицина и обучение являются перспективными областями для вложений. Не менее назрели широкие инфраструктурные инвестиции в передовых странах. Проекты в этих сферах давно находятся в планах у политиков, но до сих пор проходили со скрипом, что не может длиться вечно.

    Негативный сценарий: Конфликт капиталистов и рабочего класса будет обостряться. Бесконтрольный упор в технологическом развитии на роботизацию и прочие способы вытеснения широких слоёв населения из доли распределения прибылей продолжится. Рост популизма в политике приведёт к внешней агрессии. Нарушение концепции капитализма как общества возможностей серьёзно ослабит западную цивилизацию в способности выйти победителем против ретроградных и альтернативных подходов к управлению обществом. Более чем десятилетнее забвение развивающихся рынков может прекратиться ввиду пересмотра капиталом рисков и поиска выгодных вложений вне традиционных стран.

    Внешние конфликты. Судьба Старого света и европейской цивилизации.
    XVa8JVnjG7k.jpg
    Значительно стареющее население Европы (четверть населения Германии будут пенсионерами) продолжит ослаблять позиции старого света. Вызов ЕС будет брошен конкурентными силами во многих важных отраслях – уже сейчас это металлургия и автомобилестроение.

    США продолжит борьбу за лидерство с Китаем, вторая часть договора США –Китай будет чрезвычайно трудной к достижению и возможно, не состоится вовсе, ввиду реального нежелания сторон уступать в лидерстве. Евросоюз будет пытаться выработать свою взвешенную позицию.

    Адекватный сценарий: Европа сможет выйти из начавшейся международной турбуленции не только единой, но и более самостоятельной, будут откорректированы перекосы в социальных идеях, страны-члены ЕС сохранят единство перед внешними вызовами. Вашингтон и Пекин найдут выход из ловушки Фукидида в виде сосуществования по типу «Рим-Древний Китай», когда сферы влияния были поделены естественным образом.

    В поисках диверсификации вложений внимательно следить стоит за развитием Индии, Индонезии, Филиппин и Малайзии.

    Негативный сценарий: Мировая экономика продолжит разделение на две части между США и Китаем из-за соперничества в агрессивной форме и активным использованием политических рычагов. Информационная война будет воздействовать на мировоззрение людей, подпитывая охоту на ведьм в Интернете, соцсетях и в СМИ, что не может не сказаться на широте общественной мысли со временем, а также и экономическом «выхлопе» человечества. Европа продолжит утопать в параде кризисов слабых звеньев и противоречиях между народами, подпадая под влияние как Китая, так и США.

    Геополитические проблемы и разочарование в надёжности глобализации продиктуют подъём национально значимых отраслей (такие как сельское хозяйство). Однозначный интерес представит область кибербезопасности.

    Развитие только через энергию
    orig-710x4001470380963-1470380964.jpg
    Изучение причин падения Римской империи наталкивает меня на выводы о первоочерёдности факторов, на которые тогда человек повлиять не смог. Связано это в первую очередь с рентабельностью получения энергии (или полученная энергия/затраченная энергия на её получение, EROI). Люди, не будь дураками, весь 20-ый век использовали наиболее доступные уголь, нефть, возводили ГЭС и т.д. Истощение «лежащих под ногами» энергоносителей наглядно: EROI от нефти упал с некогда 100 до 10, новые запасы обещают дальнейшее снижение. На данный момент технологии в этой сфере развиваются медленнее, чем происходит ухудшение показателя EROI для традиционных источников энергии. Поэтому не столько происходит бегство от пресловутой нефти, сколько энергетический голод гонит человечество вперёд, голод, который в случае победы «подарит» нам новый коллапс, сравнимый с окончанием античности.
    Адекватный сценарий: Энергетика будет перспективной областью для вложений и бичом для рабочих в плане стоимости энергии и необходимости её экономить. Вполне вероятно, что мы увидим новый расцвет технологии «мирного атома», а альтернативные источники энергии будут ещё вынуждены пройти серьёзный тест на рентабельность в отсутствии господдержки и каким угодно компромиссом решить проблему устойчивости производства энергии. Климатические изменения станут при этом дополнительным «джокером», способным серьёзно влиять на правила игры.

    Негативный сценарий: Перенаселение земли, всё большая потребность в энергии для продолжения роста и неспособность человечества технологически опередить данные тренды поставят естественный потолок для адекватной жизни среди отстающих народов и роста уровня жизни богатых. Помимо политических конфликтов, это выльется в значительное усиление «строгих мер» по энергоэффективности и защите экологии – адекватными и не очень рычагами. Например, любителям стейков станет сложно их покупать из-за нападок на воздействие животноводства на окружающую среду. Любителей комфорта выгонят из индивидуальных авто. И т.д. и т.п. Впрочем, ограничения не всегда означают отсутствие высоких прибылей у ком

    Россия
    tri-bogatiria-700.jpg
    Несмотря на большое количество вызовов перед нашей страной, внутренних и внешних, нельзя сказать, что что бы мы не делали – является провальным. К сожалению, население не всегда видит и понимает это, а правительство не старается работать над доверием. Парадоксально, что немцу смерть – русскому хорошо и новое десятилетие кроме угроз, подарит нам определённые шансы.

    Адекватный сценарий: Выстраданное жесткими экономическими мерами финансовое здоровье России поможет без катастрофических сценариев пережить возможный мировой кризис. После десятилетия забвения периферийных рынков их значение вновь возрастёт из-за поиска капиталом привлекательных возможностей для инвестиций. Россия как энергетическая и военная держава сможет играть важную роль в мировой политике и воспользуется возможностями по нормализации своих отношений с Европой ввиду поиска последней надёжного союзника в деле становления как независимой политической силы. Внутренний запрос общества на перемены не будет окончательно подавлен, смена поколений позволит России начать медленную реинтеграцию в сферу европейской цивилизации.

    Российская энергетика и сельское хозяйство останутся перспективными областями для вложений.

    Негативный сценарий: Конфликт России и Запада пойдёт по аналогии Византийского сценария, что в итоге лишит европейскую цивилизацию безвозвратно ещё одного региона на карте мира. Россия, раздираемая противоборством Запада и Китая, всё больше будет уходить в глухую оборону с печальными долгосрочными перспективами. Любые реализованные угрозы стабильности политической системы будут отражаться в острых утратах остающихся экономических позиций в мире и, как следствие голодания, социальных конфликтов внутри страны. Растущие нужды государства при отсутствии соответствующего развития выразятся в запирании капиталов и самих людей в узких рамках. Гражданам РФ, думающих об инвестициях, рекомендую как минимум, озаботиться о получении статуса квалифицированного инвестора в РФ и не рассматривать только российские банки и брокеров.

    Подводя итоги
    sur179-e1469089204489.jpg
    20-ые станут годами, в котором поколения 80-ых и 90-ых (а это большинство из нас) войдёт в пик своего развития и влияния на мировые процессы. При этом, по всей видимости, долгий цикл накопления богатства подходит к концу. Начинается этап его перераспределения. Но этот процесс не будет простым.

    Ваша важнейшая задача в будущем десятилетии не столько в географии (которая, безусловно, является значимым фактором) – а не дать себя спихнуть из схемы распределения экономической прибыли. Иначе говоря, где бы вы не оказались, вам придётся бороться за доступ к будущему экономическому пирогу, так как соперничество за него возрастёт. Как вы это сделаете – освоением ли новых профессий типа айти, или опорой на свои активы – ваше дело. Помимо того, чего сможете добиться вы сами, ещё более сложным вопросом будет, как позволить добиться большего вашим детям. Моё заключение из этой статьи – переезд на Запад может быть разумной идеей строго в определённых обстоятельствах и тем не менее не является ни достаточной мерой, ни достаточной гарантией дальнейшего успеха.

    Мой подход к этой проблеме исходит из простого математического и социального факта – деньги порождают деньги, власть порождает власть. Нравится вам это, или нет, но нужно расширять свои связи и нужно становиться частью чего-то общего и более сильного. В условиях кризиса американской мечты и возрастающей конкуренции со стороны азиатского типа мировоззрения вам придётся если не выбирать стороны, то как минимум, понимать, как не оказаться между двух огней. Мир меняется и давно забытые истины будут напоминать, почему они были некогда сильны. Одиночка проиграет крепкой семье. Индивидуалисты без связей будут оставлены вне оборота привилегий и доступа к ресурсам общества. Полагающиеся на один тип дохода, верующие в один тип истины будут сломлены разнообразием жизненных реалий.

    Таким образом, диверсифицируйтесь и делайте это шире рынка. Цените близких и добрых друзей вокруг вас, а мотивы остальных понимайте и учитесь взаимодействию. Интересуйтесь миром, не прекращайте своё образование. Позаботьтесь хотя бы о доброй нужной профессии, постоянном (пускай небольшом) заработке с хотя бы минимальной гарантией всегда иметь хлеб на столе, контакт с обществом и доступ к базисным благам цивилизации. Но кроме того, учитесь вести своё хозяйство и инвестировать, переводя потраченные силы и время в активы. Наконец, ищите свою путеводную звезду, вложите свою энергию во что-то стоящее, умейте радоваться жизни и успех придёт к вам. Потому что через 10 лет одно произойдёт точно – они безвозвратно пройдут.

    Vale!

    Нет, верь мне: благодарю судьбу –
    Мой риск не одному я вверил судну,
    Не одному и месту; состоянье
    Моё не мерится текущим годом:
    Я не грущу из-за моих товаров.​

    - Шекспир, Венецианский купец

    В последнее время звучали идеи о том, что достаточно обратиться к финансовому аналитику для получения полноценной рекомендации о будущих вложениях. Так вот. Запомните, ваш финансовый посредник не заинтересован в донесении до вас полной информации о рисках инвестирования и объективной оценке полезности своих услуг. Вы должны самостоятельно разбираться в том, как делать деньги, а у него можно только спросить технические детали. Но для этого надо знать что спрашивать. Запомните – если вы не разбираетесь в чём-то, вас там сделают лохом. Кроме того, к сожалению, аналитики ошибаются. И они тоже ограничены своим опытом и знаниями, смотрят в ту сторону, куда им указали или где им выгодно. Только вы можете точно знать, насколько хорошо понимаете ситуацию в той или иной области.

    Я посвятил экономике и финансам уже более чем десятилетие. Как и в любой другой области, тут нет чуда – но есть труд, риск и есть вознаграждение за них. Потому я всегда был против того, чтобы давать людям надежду на Грааль. Сейчас в России и не только банки активно работают по завлечению средств людей в финансовые инструменты. Это естественный процесс – экономика достигла пика, за долгие годы многие поднакопили жирок и ищут куда бы его разместить. Мне не нравится, что людям подсовывают показатели прошлых доходностей как манок, поэтому я предпринял попытку со своей стороны немного познакомить вас с темой инвестиций, делая это бескорыстно и не сбивая с толку возможностями попросту скопировать готовые решения.

    Тем не менее, чисто в сравнительных и ознакомительных целях, делюсь составом своего портфеля.

    !Я настоятельно предостерегаю вас от копирования и как предосторожность со своей стороны, не называю конкретных ценных бумаг. Я управляю своим портфелем активно, на то у меня есть время, силы и знания - и потому он может меняться. Никому не дано знать будущего и моя тема – это интеллектуальный диалог с вами, в то время как реальные результаты определяются не % угаданного, а умением сохранить баланс защиты/агрессии и действовать на месте даже если был абсолютно не прав. Я не делюсь результатами своего анализа ценных бумаг, не оказываю никаких финансовых услуг, ваши деньги мне не нужны. Будьте осторожны и думайте за себя.

    Соотношение активов:
    8.jpg
    Естественно, реальные доли не такие строгие, это не более чем схема списанная с данных. Поскольку преимущественно портфель защитный, его спекулятивная часть служит для компенсации недостатков такой стратегии в период бычьего рынка (короче говоря, для увеличения доходности), предполагает, как позиции лонг, так и шорт (в последнем случае выступая обеспечением).
     
    Последнее редактирование: 7 фев 2020
  2. DanielDefo

    DanielDefo Его величество Команда форума

    Рега:
    18 апр 2009
    Сообщения:
    65.719
    Шекелей:
    5.904.520G
    Karma:
    4.883
    Gold:
    5.904.520
    +17
    В рамки надо вкладываться, к гадалке не ходи!
    11 лет не всякий банк или парафиновый инструмент проживет, а мы уже на второй десяток пошли. Можно сказать - тихая гавань за крепкими стенами эскапизма.

    ыыы, я писал "финансовый", но матрица исправила его на другое слово. Так даже лучше.
     
    Последнее редактирование: 21 янв 2020
  3. SoulMaster

    SoulMaster Премиум пользователь

    Рега:
    28 янв 2013
    Сообщения:
    663
    Шекелей:
    1.755G
    Karma:
    65
    Gold:
    1.755
    а у меня вопрос
    часто вижу от этого человека подобные статьи
    но никогда не читаю их, потому что не знаю об этом человеке ничего
    насколько он компетентен чтоб писать на тему финансов например ?
    может это просто полет фантазии нездорового человека ?
     
  4. elpico

    elpico VIP

    Рега:
    17 мар 2017
    Сообщения:
    8.584
    Шекелей:
    25G
    Karma:
    233
    Gold:
    25
    в приложении даже любой школьник уже догадается во что вкладывать - в рамочки на дд.ру;
    как обычно от статуи овердохуя воды и нихуя по сути, бла-бла-бла - вьебу тебе минус за ебнутое увлечение графоманством;
     
  5. Amx

    Amx

    Рега:
    25 ноя 2015
    Сообщения:
    293
    Шекелей:
    5G
    Karma:
    0
    Gold:
    5
    В конце прям как Вовка поздравил, спс
     
  6. Sunsexnsea

    Sunsexnsea

    Рега:
    28 фев 2017
    Сообщения:
    79
    Шекелей:
    25G
    Karma:
    6
    Gold:
    25
    Откуда такая агрессия к нему? Мне вот было интересно его читать, хоть я и ничего не понял, но после прочтения стало как то страшно, что по сути обычные люди ничего не решают и не властны даже над своей жизнью, все за нас уже наперед знают что и как произойдет и ничего с этим не поделаешь.
     
  7. MiwkaBarry

    MiwkaBarry Премиум пользователь

    Рега:
    31 дек 2010
    Сообщения:
    4.433
    Шекелей:
    195G
    Karma:
    971
    Gold:
    195
    что конкретно тебя тут удивило или испугало
     
  8. elpico

    elpico VIP

    Рега:
    17 мар 2017
    Сообщения:
    8.584
    Шекелей:
    25G
    Karma:
    233
    Gold:
    25
    агрессия в твоем бачке, а у меня долговременная критика стиля написания гипсомесных простыней;
    батон-графоман, эт я еще понял по его экспертным мнениям разных областей и доступом к якобы авторитетным источникам из профильных министерств, там смех и грех в его каментах;
     
    Последнее редактирование: 21 янв 2020
  9. LazyFaggot

    LazyFaggot из США VIP

    Рега:
    6 дек 2017
    Сообщения:
    474
    Шекелей:
    1.415G
    Karma:
    198
    Gold:
    1.415
    неплохо, можно топ 3 стабильные компании из списка условно надежных?
     
  10. imhoneer

    imhoneer VIP

    Рега:
    1 мар 2017
    Сообщения:
    459
    Шекелей:
    175G
    Karma:
    2
    Gold:
    175
    В вашем случае Вы сами ответили, что ключевое это то, что ничего не поняли, поэтому сделайте выводы.

    Теперь на счет страха. Тут вообще не парьтесь об этом. У каждого человека есть уровень его ответственности и компетенции. Не может условно любой дворник вершить судьбы народов, но этот же дворник может как положительно так и отрицательно влиять на жизни своих близких людей, от воспитания стремлений и поощрения прогрессивных взглядов у своих детей, он сможет положительно влиять на их будущее, ну или отрицательно, если мыслит шаблонами и не готов принимать ничего нового.
     
  11. defore

    defore какол-бизнесмен-кочканаебщик-шапочник VIP

    Рега:
    29 ноя 2009
    Сообщения:
    2.888
    Шекелей:
    2.745G
    Karma:
    218
    Gold:
    2.745
    Умею гнать самогон, думаю не пропаду.
     
  12. Denys

    Denys Премиум пользователь

    Рега:
    1 сен 2017
    Сообщения:
    75
    Шекелей:
    25G
    Karma:
    11
    Gold:
    25
    Одна из самых продуманных и интересных написанных @Cicero статей. Стоит читать и перечитывать.
    "а уже сейчас индикаторы фондового рынка США задраны к значениям, в которых они пребывали не более 10% времениза 85 лет наблюдений, что означает серьёзную перекупленость" - что это за индикаторы, можешь уточнить?
    Банально, если начинать строить портфель образно сегодня, когда все так шатко. Как я понимаю, акции каких-либо компаний пока не стоит покупать совсем?
    Еще вопрос по двум пунктам последнего графика - инвестиции в сельское хозяйство и энергетику. Как в наше время происходят такие инвестиции? Как я понимаю, это не покупка акций данных компаний - так как же можно инвестировать в сельское хозяйство?
    Всем остальным - данная тема, как и многие другие от сисеро, есть попытка научиться как минимум сохранить, и в идеале увеличить свой капитал. Не хочу казаться форумным миллионером, но если твой заработок - $500 в месяц, то финансовые темы сисеро вряд ли тебе помогут изменить положение. Но здесь хватает и людей, чей заработок составляет побольше и кому интересно научиться, что с отложенным делать, чтобы не оказаться опрокинутым через хуй. Вот и пробуем научиться финансовой грамотности.
     
  13. imhoneer

    imhoneer VIP

    Рега:
    1 мар 2017
    Сообщения:
    459
    Шекелей:
    175G
    Karma:
    2
    Gold:
    175
    Вас господин @Cicero прям не узнать, богатым будите. И пример защитного портфеля своего привели и рекомендации дали, и даже обрисовали в целом ситуацию и дали оптимистичные и пессиместичные сценарии.

    Браво! Что тут ещё сказать.

    Единственное, что добавлю, надо помнить, что этот кризис скорее всего будет типа Великой депрессии, а это значит, что многие банки и брокеры могут обанкротиться, поэтому в этот раз риск вашего контрагента будет достаточно высоким и тут уже особо не угадаешь кто выживет и кто нет, вон в 2008 кто думал что Lehman Brothers обанкротиться, да и у остального крупняка дела не лучше шли.

    Так что все солидные и крупные тоже будут банкротиться.

    Теперь на счет США и Китая. Скорее всего кризис затронет их обоих, будет он длиться около 10-15 лет, как и прошлая депрессия и эти страны значительно ослабнут скорее всего. По крайне мере у США не будет уже такого доминирования, как сейчас.

    Доллар тоже сдуется и будет типа международной валютой, как фунт, но не больше.

    Произойдет самое главное, будет подорвано доверие к финансовым институтам и всей финансовой системе в целом. Господа Вы понимаете куда я клоню.

    Благодаря этому кризису, если он случиться и будет очень мощным, крипта значительно упрочит свое положение. Там не нужно никому доверять и верить в честное слово, там изначально бездоверенная среда и всё регулирует алгоритм консенсуса.

    Поэтому тоже можно посмотреть, хоть чуть чуть в сторону крипты.
     
  14. PandaVadimovna1

    PandaVadimovna1

    Рега:
    14 июн 2016
    Сообщения:
    27
    Шекелей:
    5.725G
    Karma:
    15
    Gold:
    5.725
    Я так понимаю , что пока вливают ликвидность рынки и наш и сша будут живы и доходны, по крайней мере до июня так точно, потом наверно раздадут (либо продлят QE и раздадут позже) и тут главное быть тем, кто раздаёт, а не купить на хаях. Автор темы, а вы уже получили статус квал инвестора?
     
  15. DrGh

    DrGh каклоеврей

    Рега:
    2 ноя 2018
    Сообщения:
    137
    Шекелей:
    100G
    Karma:
    25
    Gold:
    100
    "Проблема тут в финансовой теории – современный её аппарат до сих пор не научился прогнозировать исключительные события и не ясно, возможно ли это"

    Как ты считаешь, не связанно ли это с необходимостью обработки слишком огромного массива данных? То есть теоритически это возможно, но трудно выполнимо? Я к тому, что падение ипотечного рынка 2008-го года было предсказано некоторыми людьми, но то, какой снежный ком это за собой повлечет, уже предсказать не смогли, так как взор был относительно поверхностным, направленным на рынок облигаций и получение прибыли в данной ситуации. Можно предположить, что если получилось смоделировать такую ситуацию, то возможно было смоделировать и ее более глобальные последствия, при анализе большего кол-ва данных?
     
  16. DrGh

    DrGh каклоеврей

    Рега:
    2 ноя 2018
    Сообщения:
    137
    Шекелей:
    100G
    Karma:
    25
    Gold:
    100
    Например СнП500, он сейчас на исторических максимумах.
     
  17. 146percent

    146percent "Я мордвин-эрзя" Премиум пользователь

    Рега:
    20 янв 2016
    Сообщения:
    419
    Шекелей:
    380G
    Karma:
    103
    Gold:
    380
    т.к. я отлично разбираюсь в экономике и геополитике - статья полная туфта. не написано ничего про НАШУ ПОБЕДУ
     
  18. Denys

    Denys Премиум пользователь

    Рега:
    1 сен 2017
    Сообщения:
    75
    Шекелей:
    25G
    Karma:
    11
    Gold:
    25
    Я уверен, Sp500 это точно не тот пример.
     
  19. DrGh

    DrGh каклоеврей

    Рега:
    2 ноя 2018
    Сообщения:
    137
    Шекелей:
    100G
    Karma:
    25
    Gold:
    100
    Почему? Это один из основных индексов американского фондового рынка.

    Не, он может быть говорит и об индикаторах технического анализа, каком-нибудь RSI, например, но суть в том что индексы тоже вполне информативны :)
     
  20. Belford

    Belford VIP

    Рега:
    19 окт 2017
    Сообщения:
    1.661
    Шекелей:
    770G
    Karma:
    510
    Gold:
    770
    Асапчиком отвечу, может Цицерон исправит -
    - P/E
    - компаний роста и плохой отчетностью и желательно цикличных. Совсем без акций делать портфель нет смысла - нельзя знать когда будет обвал, а сидеть в одних облигациях/сырье глупо. Да и некоторые акции хорошо держат удар той же инфляции в то время как облигации от неё страдают.
    - можно акции, можно фонды (для начала просто вбей agriculture companies/etfs usa и будет отправная точка).

    Спасибо за статью, очень полезный материал)
    1. Расскажи подробнее о валютных корзинах и как их покупают. Я понимаю что это микс из разных валют, но как это работает на практике? Ты просто сам покупаешь в нужных пропорциях эти валюты или есть уже готовые решения вроде фондов?
    2. Риски инвестирования в индексы в контексте тенденции перехода с активного в пассивное инвестирование (деньги перетекают с активных фондов в пассивные и последние становятся просто гигантскими. Инвесторы не разбираются в компаниях, а тупо закидывают деньги в фонд, что создает перекос в сторону переоценки одних компаний и недооценки других). В прошлом году Бьюрри об этом писал
    3. При построении портфеля как ты определял долю тех или иных активов в нем? По опыту/интуиции или все же прибегал к портфельной теории (capm, efficient frontier и другие подходы)?
    4. Используешь ли ты деривативы для хеджирования рисковых позиций? Планируется ли эта тема в будущем?
     
    Последнее редактирование: 23 янв 2020
  21. Esmeralda

    Esmeralda

    Рега:
    10 июн 2011
    Сообщения:
    583
    Шекелей:
    6.310G
    Karma:
    94
    Gold:
    6.310
    Вот это настанет совершенно точно, уже есть все предпосылки, а с массовой роботизацией (да, даже до рахи это докатится рано или поздно) настанет полная жопа. Вангую что капитализм будет схлопываться, потому что ну бля, экономическая система, при которой освобождение человека от рутинного не творческого труда с помощью машин это предвестник жопы - полное говно. Не уверена, что это затронет нас, но наших детей/внуков затронет 100%. Поэтому если вы любите своих детей, не рожайте их.
     
  22. Anatake

    Anatake

    Рега:
    11 апр 2014
    Сообщения:
    10
    Шекелей:
    0G
    Karma:
    -1
    Gold:
    0
     
  23. Catalyzed

    Catalyzed

    Рега:
    3 окт 2013
    Сообщения:
    41
    Шекелей:
    5G
    Karma:
    9
    Gold:
    5
    цицерон красиво вошел в биткоин тлен ближе к окончанию месяца без оного, а вы говорите что статуй не знает о чем говорит :putinhappy1:
    [​IMG]
     
  24. elpico

    elpico VIP

    Рега:
    17 мар 2017
    Сообщения:
    8.584
    Шекелей:
    25G
    Karma:
    233
    Gold:
    25
    можно уже входить весь январь?
     
  25. Cicero

    Cicero VIP

    Рега:
    14 авг 2015
    Сообщения:
    9.278
    Шекелей:
    2.360G
    Karma:
    2.957
    Gold:
    2.360
    Да, в случае прохождения процедуры банкротства, рамку не отнимут. Хотя, между прочим, можно устроить аукцион!

    И у меня вопрос
    Я не знаю кто ты, но тем не менее, обязан представиться? А зачем? Возможно, ты - вася, который квасит и возмущается с обилия трапов в закрытом разделе. Ты даже оценить не сможешь что тут написано, а я буду распинаться перед тобой и доказывать свою состоятельность. Между приватностью и всем всё доказать на форуме я выбрал приватность. И не жалею :putinhappy1:
    Кроме того, доказывать умение делать деньги на бирже можно бесконечно долго - я никогда специально этим не занимался, но по просьбе друзей тут давал как рекомендации по инвестированию в РФ (Газпром и Полюсзолото года два назад, любой открывший позиции по ним сделал бы прибыль выше рынка и находился в ней по сей день), так и умение оперативно действовать на короткой дистанции. В последний раз буквально на прошлой неделе, да простят меня собеседники, выложу только своё:
    14 янв 2020, Тесла:
    12сс.png
    В этот день акция действительно упала, но ещё не максимально.
    16 янв 2020, ночь (после основной торговой сессии)
    12ии.png
    Наконец, 16 янв 2020, утро
    12аа.png
    Действительно, в этот торговый день акция закрылась выше проданной мною цены и далее начала подъём, уничтожив, как я предостерегал, прибыль оставшихся медведей.

    Я писал заблаговременно об открытии, торговал против рынка и рисковал своими средствами, и вышел также заблаговременно с хорошей прибылью для двухдневной торговли без всякой рулетки, а на понимании рынка. Но то не понты, а диалог с моими друзьями, мне не жалко с ними делиться.

    Раньше для моих идей и наблюдений, каких-то исследований была Курия, но увы. Иные способы знакомить широкую аудиторию с собой мне не интересны. Сколько мне нужно таких примеров - инвестиционных и спекулятивных, чтобы господа хз кто поверили? Или мне нужно слить сюда инфу по мне, с документами и выкладками за годы торговли? Выдать инвестиционные идеи, которые являются моим трудом, хлебом, на который я трачу уйму сил? Чтобы что, чтобы кучка троллей-бездельников меня проверили? Извините, требуете больше чем дяди на визу в цивилизацию.

    Таким как ты манер не хватает поговорить нормально, сдружиться, что-то узнать у человека, а уж потом выводы делать - так ты и сидишь потому по жизни нахуй никому не нужный, что всё для себя что-то требуешь, а взамен ничего не даёшь. Я к тебе не нанимался и твоя вера в меня мне не нужна, в меня мама верит :peisi:. Посему с моей стороны я этим окончательно хотел бы закрыть обсуждение моей компетентности и далее буду подобное попросту игнорировать.

    P.S. Я рад тем, кто поддержит со мной диалог, кто сам готов развиваться. На этом форуме замечательная аудитория. Мои слова выше сказаны исключительно скучающим любителям пустых ссор и форумной грязи.
     
    Последнее редактирование: 22 янв 2020
  26. ВАРЕНЬЕ

    ВАРЕНЬЕ (Feihyevoe)

    Рега:
    27 июн 2009
    Сообщения:
    4.635
    Шекелей:
    1.100G
    Karma:
    1.990
    Gold:
    1.100
    Баночка варенья
    Вкладываться надо в сиськи! Тогда будут и рамочки и золото и колодец
     
  27. elpico

    elpico VIP

    Рега:
    17 мар 2017
    Сообщения:
    8.584
    Шекелей:
    25G
    Karma:
    233
    Gold:
    25
    зачем все усложнять, статуя? Ты как дикарь далек от человеческого обшения совсем, просто покажи автопарк из десятка феррари и папину фабрику по выпуску черной икры;
     
  28. Cicero

    Cicero VIP

    Рега:
    14 авг 2015
    Сообщения:
    9.278
    Шекелей:
    2.360G
    Karma:
    2.957
    Gold:
    2.360
    Постарайтесь занять более позитивную позицию к этим фактам. Вы можете как страдать, так и приобретать от системы. По факту, и так многое имеете. Человек-одиночка - это кто вообще? В моём представлении максимум сможет соорудить незамысловатое жилище и с горем пополам добыть еду. От совокупных усилий человечества вы имеете знания и блага, это тоже часть той общей правды, которая с другой стороны вас пугает и угрожает вершить вашу судьбу.

    К сожалению, нет целого без позитивной и негативной стороны. Иногда нас действительно настигает судьба. Но вы имеете волю над своими действиями и можете совершать мудрые поступки - находить себе союзников, выбирать надёжное вместо популярного, приносить пользу этому обществу и кое-что иметь взамен. Идеального не будет, но это не повод отказываться от жизни и опускать руки.

    Какой-то слишком обширный вопрос. Но какой бы мы рынок не обсуждали, так или иначе придём к "голубым фишкам" и от силы рассмотрим отдельные нюансы тех или иных из них. И "Топ-3" не будет, будет диверсификация, потому что у компаний разный бизнес.

    Спасибо.
    Речь шла, в первую очередь, о P/E фондового рынка США. При том мы имеем ситуацию, когда власти провоцируют именно дальнейший рост P. Хорошо для бирж краткосрочно, очень плохо когда поток денег кончится. ФЕД кстати открыто предупреждает об этом, проводя свою политику, но кого это когда останавливало.

    Нет, акциями можно владеть при долгосрочном инвестиционном горизонте, но в нынешней ситуации вы должны искать стоимость и выгодную цену, чтобы во-первых, знать что вы купили, а во-вторых, иметь основания ожидать даже в случае распродажи рано или поздно возврата цены (или устойчивой выплаты дивидендов).

    Заходить же в горячие рынки акций роста надо, когда их все покупать боятся, а не дерутся друг с другом кто выложит больше и выдаст прогноз смелее - вот там может быть ещё сколько угодно весёлый карнавал, но закончится всё кровавой баней. Поэтому читайте всё что касается стоимостного инвестирования. Классический труд для начинающих - "Разумный инвестор" Грэма. Недавно я ещё наткнулся на довольно современную книгу "О самом важном" Г.Маркса, тоже её рекомендую, там достаточно внимания в простой форме уделено вашему вопросу.

    Это могут быть как конкретные компании, так и фонды, инвестирующие в отрасль. Косвенно возможны варианты компаний, которые с этими отраслями непосредственно связаны, или имеют долю в бизнесе в данных отраслях. Товарные биржи и фьючерсы рассматривать не будем)
    --------------------------------------
    Читать тему и отвечать буду медленно, по мере наличия времени.
     
  29. Thalala

    Thalala

    Рега:
    7 янв 2012
    Сообщения:
    601
    Шекелей:
    300G
    Karma:
    114
    Gold:
    300
    разит культом золотого тельца хз
     
  30. Warhangel

    Warhangel VIP

    Рега:
    7 июн 2009
    Сообщения:
    763
    Шекелей:
    6.205G
    Karma:
    14
    Gold:
    6.205
    Интересно, спасибо за инфу.
     
  31. Erica

    Erica VIP

    Рега:
    27 ноя 2009
    Сообщения:
    1.324
    Шекелей:
    1.155G
    Karma:
    52
    Gold:
    1.155
    Спасибо, почитал.
     
  32. Peter

    Peter Премиум пользователь

    Рега:
    21 дек 2010
    Сообщения:
    43
    Шекелей:
    350G
    Karma:
    27
    Gold:
    350
    Вчера вёл вечерние беседы с преподом из ВШЭ. Он такими же умными словами рассказывал свои мысли на тему того, что Баффет в данный момент времени хранит свои миллиарды в кэше и кэш составляет такую большую часть его портфеля, как никогда раньше. Я так понял это жопа надвигается. Но для обычных смертных язык написания неподъёмный, может быть в отсеивании плебса и есть задумка Сисеро
     
  33. F3x111TsSL

    F3x111TsSL (10000W) Премиум пользователь

    Рега:
    3 июн 2009
    Сообщения:
    4.346
    Шекелей:
    1.290G
    Karma:
    373
    Gold:
    1.290
    статья огонь

    а какие прогнозы в случае кризиса по крупным продуктовым брендам вроде пепсико, макдака и тд? я вроде смотрел около десятка самых известных и они в 98/08 не проседали
     
  34. F3x111TsSL

    F3x111TsSL (10000W) Премиум пользователь

    Рега:
    3 июн 2009
    Сообщения:
    4.346
    Шекелей:
    1.290G
    Karma:
    373
    Gold:
    1.290
    так крипта еще юридически не отрегулирована и вероятно скоро мы увидим законы о регулировании, после которых положение крипты может сильно измениться в лучшую или скорее худшую сторону
     
  35. GreatTetras

    GreatTetras башкирский кубаноид удмурт VIP

    Рега:
    2 мар 2017
    Сообщения:
    2.249
    Шекелей:
    120G
    Karma:
    107
    Gold:
    120
    о, объективная критика подъехала
     
  36. elpico

    elpico VIP

    Рега:
    17 мар 2017
    Сообщения:
    8.584
    Шекелей:
    25G
    Karma:
    233
    Gold:
    25
    А вот это самый интересный момент - с какого хуя специалисту, который зарабатывает на процентах от прибыли клиентов, делать их - лохами?! Что это за пиздец с фантазией? Таких биржевых трейдеров в нормальных странах привлекают к уголовной ответственности и вообще не допускают на прозрачный рынок;
    И эту идею озвучивал только я! Ты точно уверен, что разбираешься в данной теме, хуеплет антично хитрожопый, а? Есть тут реально специалисты, а не этот графоман-батон, который сам себя сделал форумным лохом для битья?
    слышь башкир, ты только-только русский язык учишься писать и понимать;
     
  37. GreatTetras

    GreatTetras башкирский кубаноид удмурт VIP

    Рега:
    2 мар 2017
    Сообщения:
    2.249
    Шекелей:
    120G
    Karma:
    107
    Gold:
    120
    ду ну нах, эти ценные бумаги, обычному пролы на фондовом рынке делать нехуй, лучше бабло проебать в игровых автоматах у Ашота. Просто зарабатывать на рынке , это значит надо играть на одном серваке с Баффетами, Голдманами-Молднами и прочими Ротшильдами, а также с Новержескими пенсиоными фондами, ну вы их не переиграете.
    Так что судьба прола, это пиздовать на родной завод, ебись он в рот.
    Ну а на самом деле бабос лучше вкладывать в себя, самая твердая ценность, вкладываейте в повышенние качества себя как средства производства, в свой опыт и эмоции.
    А так судя какие изменения сделали после кризиса 2008г. (никаких) и какие выводы(никаких), нас ждет еще один кризис это стопроцентов, потому-что капиталюги охуевшие мудаки, но вот когда он ебнет, хуй его знает.
     
  38. GreatTetras

    GreatTetras башкирский кубаноид удмурт VIP

    Рега:
    2 мар 2017
    Сообщения:
    2.249
    Шекелей:
    120G
    Karma:
    107
    Gold:
    120
    У тебя какая-то нездоровая реакция на Цицерона, может ты в него тайно влюблен, а он не отвечает тебя взаимностью?
     
  39. F3x111TsSL

    F3x111TsSL (10000W) Премиум пользователь

    Рега:
    3 июн 2009
    Сообщения:
    4.346
    Шекелей:
    1.290G
    Karma:
    373
    Gold:
    1.290
    ну так если ты клиенту расскажешь все как есть он пересрет и ничего не купит, а ты останешься без комиссии
     
  40. elpico

    elpico VIP

    Рега:
    17 мар 2017
    Сообщения:
    8.584
    Шекелей:
    25G
    Karma:
    233
    Gold:
    25
    ты как кавказоазиат обильно обожаешь говорить о мужеложстве не только к усатому чурбану, лучше оставляй такие влюбчивые заявления в клубе титюна "карадел";
    статуя никогда и никому не давал прямых советов как заработать на бирже, и привел схемку своего портфеля спизженную как обычно из инета, и вместе с тем достаточно смело заявил за всех биржевых трейдеров в мире, что они делают своих клиентов лохами; это как понимать?
    ну и как обычно предлагает всем принять на веру, что он сказочно бахат, но в рамочных аукционах не участвует и ото всех прячется в ридонли;
    твоя правда, башкир, у меня знакомый москвич как-то в кризис 06-08 на акциях 210к потерял; до статуи не доходит, что гномикам нужно меньше распыляться на такую дичь и забивать голову гаданиями сродни на кофейной гуще как у одного канадского хохла из их секты, кто тоже далек от сделок на бирже; но как выяснил, что процентики гребет только сказочный гипсомес по 5, 10 и 20% в неделю - ебать беню!
     
    Последнее редактирование: 22 янв 2020
  41. НечтоХрустящее

    НечтоХрустящее VIP

    Рега:
    1 дек 2014
    Сообщения:
    794
    Шекелей:
    115G
    Karma:
    72
    Gold:
    115
    Кто клюв попугаю развязал?
    Тема интересная, надо будет ещё раз перечитать
     
  42. Капитан Врунгель

    Капитан Врунгель Рыцарь ордена Команда форума

    Рега:
    7 дек 2015
    Сообщения:
    2.881
    Шекелей:
    2.865G
    Karma:
    465
    Gold:
    2.865
    Извините, пришлось оставить без присмотра. Дал РО.
     
  43. НечтоХрустящее

    НечтоХрустящее VIP

    Рега:
    1 дек 2014
    Сообщения:
    794
    Шекелей:
    115G
    Karma:
    72
    Gold:
    115
    Ох, благодарю за молниеносную реакцию
     
  44. Son1c_X

    Son1c_X Премиум пользователь

    Рега:
    30 июн 2015
    Сообщения:
    156
    Шекелей:
    125G
    Karma:
    18
    Gold:
    125
    Ка ра дел! Звучит. А что значит?)
    1) Завод металлоконструкций ТОО "Karadel Mechanics"
    2) Кара Делевинь
    3) Kara Del or Qara Del was a Mongol kingdom that existed in Hami in present-day Xinjiang.
    4) Кара Дель Торо - 23-летняя американская модель родом из Техаса
    5) (le) Darak is a town and commune in Cameroon.
    6) k (11) a (1) r (18) a (1) d (4) e (5) l (12) 1111814512 вбив в гугл легко находим статью в испанской газете под данным номером. Там про терроризм и выборы.
    11+1+18+1+4+5+12=52 Пятидесятидвухгерцевый кит — особь неизвестного вида кита, которая регулярно отслеживается в различных местах океана с 1980-х годов по причине крайне необычного пения на частоте 52 Гц.
    52г н. э. Брак Нерона с Октавией, парфяне занимают Армению.
     
  45. WhoGoesThere

    WhoGoesThere

    Рега:
    12 мар 2019
    Сообщения:
    221
    Шекелей:
    15G
    Karma:
    -9
    Gold:
    15
    Урысы могу не беспокоиться. Их будут доить еще сильнее, выкачивая эту самую новую нефть. Какие тут инвестиции, у людей нет денег на пальмовые талоны, а апартеидное управленчество любой излишек выводит зарубеж, хоть в ОАЭ недвигу, хоть в халупу в Чехии.
    Колония будет делать то, что колонии скажут- отвоевывать Тегеран, защищать Каракас на дальних подступах, малой кровью брать Конго.
    Лохов сейчас гонят активно в инвест счета, чтобы за их счет дяди могли выйти их растущего рублевого рынка.
    Остальная аналитика null and void.
     
  46. Титькин

    Титькин Король радуги VIP

    Рега:
    22 апр 2011
    Сообщения:
    15.625
    Шекелей:
    10.465G
    Karma:
    1.547
    Gold:
    10.465
    Потiковый накопитель
    Пока посмотрел картинки и прочёл финал (люблю знать, хеппи-енд в конце или всё плохо) – он действительно очень хорош!

    Прочитал как "пениса", извините.
     
  47. BartletGreen

    BartletGreen (философ)

    Рега:
    28 окт 2009
    Сообщения:
    105
    Шекелей:
    15G
    Karma:
    4
    Gold:
    15
    Я из статьи понял что софт и телевизоры подешевели, значит ли это, что экономика диктует переход геймеров на консоли?
     
  48. thelong

    thelong Премиум пользователь

    Рега:
    14 мар 2010
    Сообщения:
    9
    Шекелей:
    610G
    Karma:
    8
    Gold:
    610
    Спасибо!
     
  49. Cicero

    Cicero VIP

    Рега:
    14 авг 2015
    Сообщения:
    9.278
    Шекелей:
    2.360G
    Karma:
    2.957
    Gold:
    2.360
    Спасибо.

    Любой кто хоть раз сталкивался в том или ином виде с агентской проблемой, интуитивно понимает, чего Эльпико понять в может в силу отсутствия жизненного опыта. Если все же у кого-то остаются вопросы по поводу уязвимостей обращения к финансовым управляющим и советникам, переформулируйте адекватно чтобы я ответил вечером - потому что вникать и реагировать на поток птичьей грязи я офк не стану.

    Спасибо что рассудил, о, гроза КриптоКота! Как же без авторитетных срывов покровов про дядь, которые всем управляют, от обитателя периферийной хрущевки. Здорово что ты их раскусил, нераб и нетерпила. Я бы мог тебе затереть хуету про естественный переход банков к другим продуктам в условиях непривлекательных ставок по вкладам, но тебя не проведешь. Именно Русский Средний Класс сейчас своим мощнейшим денежным потоком обеспечит ликвидность крупному капиталу при побеге из рублевых активов :pthumbsup::usmanov:
    452236_600.jpg
     
  50. SoulMaster

    SoulMaster Премиум пользователь

    Рега:
    28 янв 2013
    Сообщения:
    663
    Шекелей:
    1.755G
    Karma:
    65
    Gold:
    1.755
    Во первых я спрашивал твою характеристику у форумчан
    Но в принципе твой ответ меня убедил что я ничего не теряю не читая твои посты
     

Поделиться этой страницей